Coinbase CEO Brian Armstrong publicly criticized the DeFi regulatory proposal put forth by the Democratic Party in the U.S. Senate, calling it "absolutely terrible" and warning that the proposal will stifle innovation and hinder the U.S. from becoming a global hub for cryptocurrencies. The proposal aims to classify DeFi frontend as financial intermediaries under the jurisdiction of the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) or the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), potentially effectively banning decentralized finance and wallet development within the U.S., sparking strong opposition from the industry. Armstrong shared a statement from Blockchain Association CEO Summer Mersinger, who said the proposal is "unworkable" and poses a direct threat to the DeFi ecosystem.
该提案要求非托管钱包必须遵守“了解你的客户”（KYC）规定，将DeFi开发者指定为金融中介机构，并授予财政部不受约束的权力来创建协议“限制清单”。批评人士认为，这些措施将迫使开发者迁往海外，削弱美国在该领域的领导地位。加密货币法律专家杰克·切尔文斯基将该提案称为“加密货币禁令”，并强调其对中介机构的宽泛定义可能会将开源开发者定罪。智能流动性研究[4].
强烈的反对导致两党就更广泛的加密货币立法进行的谈判陷入停滞。参议院银行委员会共和党人暂停谈判，直到民主党人同意安排一次法案修订会议，理由是该提案是一个“不连贯的政策理念”。这场争议加深了党派分歧，参议院民主党人指责共和党人泄露私人通信，并“退出”讨论。这与众议院7月通过的《清晰法案》（CLARITY Act）形成了鲜明对比，该法案为加密货币立法建立了更清晰的司法框架。
比特币 和 以太坊根据美国商品期货交易委员会智能流动性研究[4].市场反应不一。
Coinbase由于对监管明确性的乐观情绪，股价上涨 1.59%，但以太坊 (以太坊) 等 DeFi 代币， 索拉纳（SOL）以及 卡尔达诺（ADA）对监管不确定性仍然敏感。 ETH交易价格为 4,343.96 美元，90 天内上涨了 46.54%，反映出尽管存在风险，投资者的兴趣仍在持续墨西哥[2].该提案的监管方式反映了更广泛的2025年立法趋势，包括《GENIUS法案》，该法案要求稳定币必须以1:1的储备金支持，并定期进行审计。虽然这些法律旨在提高透明度，但也引发了人们对小型DeFi项目合规负担的担忧。隐私倡导者警告称，KYC和交易报告要求可能会削弱该行业的去中心化精神，尽管人们正在探索零知识证明和去中心化身份解决方案，以平衡合规性和匿名性。
界定 DeFi 监管边界的立法工作仍在持续推进。参议院的《负责任金融创新法案》（RFIA）涵盖了对 DeFi 开发者的保护，将不受单一实体控制的协议豁免于证券法。然而，该法案在与众议院的《清晰法案》（CLARITY Act）协调以及解决税收待遇和跨境合规等悬而未决的问题方面面临重重障碍。
阿姆斯特朗强调，Coinbase 仍致力于与国会合作，以“做好事”，并承认平衡创新与监管的复杂性。这些辩论的结果可能会影响美国加密货币行业的发展轨迹，决定其能否继续保持 DeFi 领域的全球领先地位，还是会向更宽松的司法管辖区让步。
